（2）价增：结构升级“隐形提价”
? 吨价：从2013年的35万元/吨升至42万元/吨（增长20%），源于“生肖酒+定制酒”占比提升（从5%升至12%）；
? 批价：终端批价从2013年底的850元涨至980元（接近2012年高点），经销商利润空间从10%扩大至25%；
? 案例：深圳某经销商透露，“精品茅台（出厂价1299元）上市3个月售罄，黄牛加价至1800元仍被抢购”。
（3）利增：成本优化“释放利润”
? 原材料：高粱采购价同比下降5%（与贵州农科院合作培育“茅台专用高粱”）；
? 包材：可降解瓶盖成本下降8%，且获政府环保补贴0.3亿；
? 费用：数字化营销替代传统广告，销售费用率从12%降至9%。
（4）预收款：“蓄水池”持续充盈
? 余额：2014年Q3预收款达42亿（环比+33%），创2012年以来新高；
? 意义：“预收款是未来2-3个季度的业绩保障，相当于'提前确认收入'”，周严在《现金流分析》中强调。
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