最终的结果是吕布败亡。
刘备失去独立的能力和空间，投靠曹操成为客將。
曹操吞併了吕布残留的部分军事实力，在名义上控制了徐州，但是同样也没有真正的获得徐州。
这是一场没有真正贏家的战斗。
原因很简单。
曹操数年前征討陶谦的时候屠杀了太多徐州百姓，与徐州人结下血海深仇，徐州人恨曹操入骨，对曹操的政令怀有深切的抗拒，曹操根本无法亲自主掌徐州。
於是曹操只能对徐州进行类似於羈糜统治的间接统治。
实际上就是把徐州一分为二，南边交给徐州大族出身的愿意合作的陈登，北边则交给了以臧霸为首的泰山诸將。
他通过这些能够被徐州人接受的人来间接统治徐州，收取赋税，获得他们在军事层面对自己的支持。
而在实际层面，曹操在徐州的存在感和对徐州的掌控度极为有限。
所以在曹操时期，徐州是他统治板块中最薄弱的一环。
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