“石头A”（城市供水）在暴跌后的阴跌中，展现出惊人的韧性。大盘跌-2%，它往往微跌-0.5%或平盘；大盘稍有反弹，它有时还能微弱翻红。成交量持续萎缩至极低水平，但盘中时常出现几十手、上百手的买单，在关键价位形成微弱但持续的支撑。它的股价，在年线下方、历史低位区域，构建了一个极其狭窄的、近乎水平的、极度缩量的震荡平台。仿佛激流中的一块磐石，任由洪水（恐慌）冲刷，岿然不动。
“石头B”（地区高速）走势类似，抗跌性稍弱于A，但同样显著强于大盘和同板块其他个股。
“系统”每日更新对它们的“极端赔率”计算。随着大盘阴跌，它们的价格也略有下滑，但速度极慢。这使得它们的“赔率”数值，在“V_bad（清算价值）”不变的前提下，随着价格P的微降，仍在持续、缓慢地提升。A股的赔率已悄然突破1:8.5，B股也达到了1:6.2。两者都远高于“系统”设定的、触发深度研究的阈值（1:5）。
更重要的是，它们的“恐惧度”评估（基于个股情绪、分析师关注度、股东人数变化、盘口抛压等综合指标），在整体市场恐慌达到4.9-5.1的背景下，竟然呈现出稳定甚至略有下降的趋势。这意味着，持有或关注这些股票的人，要么是“死了都不卖”的绝对价值持有者，要么是同样在默默收集筹码的、有耐心的资金。恐慌，似乎无法侵蚀它们的内在价值共识。
“系统”开始启动对这些标的的更深入研究：
? 调取A公司最新年报、季报（如果有），仔细审视其现金流、资产负债、供水区域垄断性、水价调整机制。
? 查阅B高速的车流量数据、维修计划、周边竞争路网情况、特许经营权期限。
? 评估最悲观情景下的清算价值（V_bad）：水厂的土地、管网资产价值；高速路的收费权残值、沿线土地价值。
? 估算正常情景下的内在价值（V_normal）：稳定现金流折现。
计算结果显示，即使在最悲观的、假设公司破产清算的极端情景下（概率极低），其清算价值也显著高于当前市值。而在正常经营假设下，当前市值提供的潜在回报率（以V_normal计）已达到令人咋舌的年化20%以上（如果股息稳定）。这还不包括任何估值修复的收益。
“猎物”的身影，在弥漫的哀嚎与恐慌的浓雾中，逐渐清晰。它们沉默，笨重，毫不起眼，甚至有些“无聊”。但它们的脚下，是厚厚的、被市场恐慌所忽略的、实实在在的价值基石。
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