第三步：“极端法则”提炼与固化
基于全流程回顾和“非典型性”分析，他开始提炼、撰写“极端法则”。这不是随感，而是力求严谨、可操作的“作战条令”：
极端法则（v1.0，源于“华能煤业”首猎案例）
法则一：狩猎场界定法则
? 只在市场整体情绪坐标处于 “恐惧”（≥4.5分） 或 “贪婪”（≤2.0分） 的极端区域启动狩猎程序。中间区域以观察、研究、等待为主。
? “恐惧”区域狩猎目标：寻找被恐慌错杀的、具有“不死”属性的硬价值载体（深度破净、资源型、特许经营、现金流未断）。
? “贪婪”区域狩猎目标（待未来验证）：寻找被狂热透支的、逻辑脆弱的泡沫载体（用于反向博弈）。
法则二：猎物筛选法则
1. 价值硬度：业务可理解，资产可评估（即使需大幅打折）。优先选择有形资产厚重、资源稀缺、或拥有长期特许经营权的标的。
2. 不死属性：在可预见的极端情景下，破产/退市概率极低（国企、系统重要性、牌照价值）。此属性为“极端价值”投资的安全底线。
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