明代习惯用白银的重量来衡量其价值，所以当海外白银过多流入时，引发通货膨胀；流入少时，又通货紧缩。
因为明朝政府货币政策的缺位，没有白银法币，你是无法进行调控的，只能眼睁睁看着。
换句话说，明朝事实上的主流货币（银条、银块、银砖、银冬瓜、银豆子等等，各种奇形怪状的白银）的发行方在海外，而不是明朝政府。
明朝政府没有金融主权。
到了明末，因为日本锁国令的影响，流入明朝的白银大大减少。明朝中期都没出现的银荒，居然在明末出现了！
为什么呢？当时明朝对外贸易是顺差，白银持续流入，怎么会明末比明朝中期还缺银子呢？
因为很多地主、商人把白银铸成了银冬瓜，收起来了。
时局混乱，没有好的投资方向，于是士绅们干脆把白银藏起来了。
白银藏起来后，市面银根紧缩，引发大萧条。我们都知道，大萧条的时候，持币为王，士绅们预期未来白银会继续升值，于是继续持币，进一步加剧通货紧缩。
但老百姓交税要用白银啊。怎么办？凉拌喽。
归根结底，明朝既然选择了银铜复本为制，但却没有发行白银法币，而收税渠道又不畅，社会上一会通货膨胀，一会通货紧缩，政府无力干预——恕我直言，明朝官员根本没意识到要主动进行干预，他们就没这个金融知识。
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