“热钱”发现中国经济抵御能力太弱，于是转而抽身游回更安全的美元资产，他们的手法就是先做空石油和铁矿石等大宗商品，拉升美元，同时在给新兴市场通胀缓解的幻象中抛出筹码。
这里面又分为两派，一是说“热钱”跑了，二是说“热钱”暂时离场，准备以更低的价位买入。
第二种说法是“大小非”减持导致股市失血。
特别是“小非”在证监会出台新政之前，仓皇逃跑。
当然，还有很多其他的主张，比如：保险资金的离场、游资大退潮、没有凝聚重振信心的理由、机构恶意砸盘、新股扩容，等等。
细细地考察这些理由，都有合理的因素。
但除了“大小非”的逃跑理由充足之外，其他的都有制造混乱的嫌疑。
特别是“热钱”逃跑说，简直就是给迷雾重重的股市，再放一颗高浓度的烟雾弹，让人更加摸不到方向。
首先，中国是不是存在严格意义上的“热钱”还不能肯定，所谓“热钱”，就得快进快出。
而在中国的外资基本上都是长期的，而且，中国的“隔热墙”还是比较坚固，即使有“热钱”，也不可能大规模的出逃。
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