二、股灾是怎样酿成的（1）
从2007年10月的6124点，到2008年9月的2284点，上证指数跌了63%左右。
几乎所有的机构投资者和散户，都被套牢在股市里面。
人们不禁要问，在不到一年的时间内，A股市场为什么跌得这么惨？
在这里主要提到三个主要的因素：
第一个因素是“大小非”的减持吓得股指一口气跌了65%；
第二个因素是中石油的上市左右了大盘；
第三个因素是从紧的货币政策遏制了资金的流入。
另外，中国的经济基本面也在2008年出现一些变化，比如经济增长速度放缓，CPI、PPI升高、公司业绩下滑、雪灾、地震、水灾等等因素，造成了股指的破位下跌。
从国际因素来看，美国次贷危机的风暴持续性之长、打击范围之广、程度之烈，都超出了预期的判断；国际炒家恶意炒作诱致的油价飙升、粮食危机、全球性通胀的蔓延，这些都是A股市场股指破位大跌的外在因素。
我们的市场机制不完善，投资者只能做差价，而且这是股市赚钱的单一方法，这样的性质只能期待股指的上扬，但背后有“大小非”的减持，股市的融资功能正在逐步消失。
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