如果在股票供给不变的情况下，或交易资金增长速度快于股票供给增长速度的话，即便公司盈利不变，也会导致股价上涨，反之亦然，这是很简单的需求供给关系。
但这种股价上涨是有限度的，受过多或叫过剩的资金追捧导致股价过度上涨而没有业绩支撑，终难持久，这种资金就是我们常说的“热钱”。
2007年的流动性还是正常的，虽然不得不承认有泡沫，但总体上泡沫不是十分严重。
大家不要认为，后期的股市大跌65%，就说明2007年股市存在着严重的泡沫。
这纯粹是一种误解。
真正导致股指大跌的原因，恰恰是后期流动性不足造成的。
也就是说，“大小非”减持出局，造成了股市的流动性严重不足，场外资金不敢入场，而场内资金不断地蒸发。
还有，大家不要误解的是，这里并非说某一只股票一定没有泡沫，而是说，从整体来看，股市的流动性过剩是一个值得怀疑的命题。
后期证明，当时的“流动性过剩”不过是全民储蓄大搬家制造的暂时性的泡沫。
事实上，等到美国次贷危机真相毕露后，全球才意识到流动性枯竭更为可怕，机构性通缩可以把经济拖入衰退的泥潭。
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