自1997年以来，香港乐坛逐步衰败，主要原因包括有1998年亚洲金融风暴、翻版在1996/1997年起开始肆虐、电脑下载歌曲/互联网在1999-2000年间盛行以及2001-02年间香港经济再现衰退等，以致香港唱片市道相对八十年代高峰期大幅下泻，市道疲弱。
华星唱片于2001年被传结业，但实际于1996年已经被南华早报集团收购。
滚石也没出香港歌星的粤语碟了。
2000年代，凭着多首经典情歌红霸90年代后期的天后郑秀文持续走红。
而在1995年出道，凭着漂亮外貌及歌精舞劲的另一位天后-陈慧琳火速上位。
二人均在各大颁奖典礼成为主要对手，陈慧琳于1999推出经典快歌“恋爱情色“及情歌“对你太在乎“荣登各大颁奖典礼最受欢迎女歌手，而郑秀文则凭着“插曲“一歌获得金曲金奖。
2000年，陈慧琳及郑秀文分别推出歌曲“花花宇宙“及“煞科“，两首快歌均大受欢迎，亦为两人的代表作。
其中，陈慧琳的大碟“花花宇宙“获得高达十二万的销量，而郑秀文的专辑“LadiesFirst“也不相伯仲，卖了十数万张。
期后，陈慧琳于年尾再推出大碟“大日子“，其主打经典快歌“大日子“大受欢迎，销量高达十二万。
两位天后亦因为精于舞蹈的关系，被封为“DangQueens“。
在这个时期，虽然有被认可的譬如李克勤及古巨基这样的实力派歌手存在，但香港本土流行音乐由于过度注重包装以及过分削弱音乐实力的整体力量，已被认为远远不如辉煌时期的1980年代和1990年代。
内容未完，下一页继续阅读